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大家好，我系浪浪。

(资料图片)

最近芒格老爷子在采访中说，投资的黄金时代已经过去了，投资者要应对低回报挑战。

怎么理解这句话呢？其实就是全球经济的增量时代已经结束了。

以后大家要习惯低增长，甚至是一定程度的衰退。

投资的超额回报不是无根之萍，你所能看到的投资神话，不是来自于短期的资金炒作，而是实实在在的吃到了经济增长的红利。

比如你投资了一家公司，在某段时间内，它的业绩每年保持十倍速增长，为啥呢，很大程度上不是这家公司有多优秀，而是它所在的市场在变大。

当市场在变大的时候，企业和投资者是坐在电梯里的。

说到底，不管做什么，第一先决条件都是环境。

先有这样的环境，才能开出这样的花。

而过去市场为什么一直在变大呢？

一个是全球化红利，一个是各行各业的蓝海红利和我们的人口红利。

那么众所周知，从全球化的角度来看，现在这个市场是在变小的，宏观上有很大的不确定性。

所以芒格老爷子也说，现在很难获得过去那样的回报了。

而且他还说，当游戏变得更加困难的时候，有越来越多的人试图参与进来。

这是一个很有意思的洞见，当越来越多的人，开始考虑通过投资致富的时候，投资这件事本身就坏了。

这只能说明大家开始不务正业了，为什么不务正业，某种程度上说明正业没有增长了。

大家可以想想，在自己的主业有增长的时候，是不是通常也没考虑过投资什么的。

因为你的大脑会自动把这部分信息给过滤掉，让你专注于当下。

只要当增量增不动的时候，投资才变成了务正业。

这跟现在很多人想做副业是一样的，前几年完全没有这样的趋势，现在这个趋势冒出来，也说明了很多问题。

而当大家都不务正业的时候，某种程度上说明正业没增长了。

在这个时候进到投资市场，通常不是享受增长红利，而是参与存量博弈。

你以为是进来坐电梯的，结果是跟别人踩踏上楼梯。

不是还有AI的预期吗？

是，但AI解决的是人类生产力的上限，现在根本不是产能的问题，而是需求不足。

并且，AI不是创造就业的，反而是减少就业的，这就很魔幻了。

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而由于宏观上的很多不确定性，最近半夏投资的私募也宣布封盘了，即是不再接受新的投资人认购，有钱都不要了。

封盘的原因有很多，但这一行为，透露出的还是一个信号，投资者想获取可观的回报，越来越难了。

那作为普通人，该怎么样去看待低回报时代呢？

我建议直接不看。

我看待事情有一个基本的利益线，宏观的冲击，是不是真的跟某个个体，也就是你自己相关。

大多数人，本来也不是专业的投资者，大家都是小韭菜。

当市场行情很好的时候，也跟你没啥关系，你还是在买低风险理财和银行存款。

反而那时候，你的收益率还被很多人甩在后面。

但那时候你觉得开心，因为预期确实会影响人的心情。

哪怕自己啥好处没沾到，但是你觉得大家好，才是真的好。

而现在投资的低回报时代来了，很多投资者辛辛苦苦一年操作，到了年底盘下来，收益可能也就才3-4%个点。

这还是比较理想的情况了，所谓的不亏钱就是赢麻了。

而你还是在买低风险理财和银行存款，一年算下来，可能也有3%的收益率。

所以你发现没有，虽然投资的低回报时代是来了，但是对于非专业投资者的大多数人来说，自己在群体里的收益排名是靠前的了。

这就类似于去年我说的，现在想要增加收入很难了，但是别人失业，你不失业，只要你守住，你在群体中的位置就是在前进的。

看待低回报时代也是一样的，别人投资收益率变低了，只要你的收益率不变，你就是在前进的。

算群体帐，跟算个体帐，完全是两回事。

而真正影响大多数人收益率的只有一个指标，就是以存款、国债、保险为代表的无风险利率。

股市跌麻了，都没有存款利率下调0.5%对你影响大。

因为你是真的会把钱放在存款里的。

而近期对大多数人影响最大的一个事儿，就是。

与其替专业的投资者去担心他们的回报率问题，不如多关心一下保险利率下调的问题。

因为重疾险你是真的会买的，它要涨价了。

钱你也是真的要存的，以后想用保险来攒钱或者养老，收益没现在高了。

这才是关乎到很多人切身利益的大事。

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